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經濟數據拐點預期下，近期順周期板塊走強，動力化職責為順周期板塊，重疊中東沖突不篤信性增多的影響，多個相干商品期貨色種近期出現異動。4月19日收盤，國內商品期貨阛阓多半飛騰，動力化工商品方面，純堿盤中一度漲超6%，最終收漲超3%，甲醇、燃油、20號膠等跟漲。

圖：4月19日漲幅居前的動力化工商品期貨 著手：Wind數據

本周純堿漲幅超10%，4月以來漲幅貼近20%，焦煤、焦炭4月以來漲幅也逾越10%。

圖：近期漲幅居前的動力化工商品期貨

純堿：受益于考試季重疊玻璃焚燒產線增多，昔日需鐫汰預期

供應端，4月遠興動力、山東海天等企業考試，另有多家企業意料在5月考試，考試增多、入口減少緩解了此前的供應飽和問題，阛阓預期產量下滑；需求端，國內平板玻璃坐褥線、光伏玻璃焚燒產線數目較多，重疊宏不雅預期好轉，下流需求量回暖。多方成分共同推高了純堿價錢飛騰。

關于昔日走勢，中信建投期貨能化高檔分析師胡鵬暗示，近期純堿期貨的來回邏輯從供應飽和導致價錢下落轉向夏令考試帶來撐合手，昔日主導純堿走勢的重要成分在于上游考試的畛域和合手續技術、下流入口純堿的進程和補庫節拍。若考試合手續技術長、純堿產量防守面前水平，純堿價錢仍將偏強運行；若考試不足預期或下流增多入口、減少純堿采購量，純堿價錢將瀕臨回調壓力。

正信期貨合計，純堿的驅動仍在于供給端，從現在考試意料上看到5月底及6月才會有大安設考試意料，4月下旬及5月上旬供給端或將防守高位，而下流閱歷補庫之后趨于嚴慎，盤面或有小幅回落的可能，到慣例考試季6-7月，安設考試技術意料存在不篤信性，在庫存未能十足震動時，資金依舊是有炒作的可能，現在盤面也并莫得很高的升水以及后期有考試預期下，不宜重倉去作念空。現在階段不雅望為主，若厚誼走弱，盤面下落至老本線近鄰，考試季作念09反彈是有一定性價比，不外本年下流玻璃廠的原料庫存高于客歲，因此考試季反彈高度預測預測不足全年，應鐫汰對純堿的預期。

焦煤、焦炭：需求回暖、鋼廠補庫，5月仍存加價空間

受鋼價回溫順鋼廠盈利改善影響，“雙焦”價錢走強。中航期貨暗示，過程前一輪鋼材價錢的下落，阛阓下流的需求運行回暖，鋼材去庫數據闡揚較好。在之前負反映的情況下，焦煤焦炭動作爐料端需求受到一定的壓制，下流鋼廠一直接納低庫存計謀，以去庫為主。現階段，跟著焦炭第八輪提降的開啟，鋼廠的利潤有所樹立，補庫的意愿可能會冉冉提高，從而帶動“雙焦”需求的上升，對價錢造成進取的驅動。

從現階段行情來看，焦炭緩緩翻開上行通談，但煤價飛騰幅度仍大于焦炭，本輪飛騰以后，焦企利潤并無好轉，且快速反彈的煤價給焦炭較強的老本撐合手，鋼廠盈利尚可，是以焦炭仍有一定的反彈空間，預測下周焦企仍會發起第二輪提漲。從盤面來看，焦炭05合約現在仍升水300多，相近五月交割，預測到5月中技術焦炭加價有2-3輪加價空間。

尿素：用肥旺季提振需求，后期需嚴慎操作

春耕阛阓相近完了階段，農民用肥旺季到來。華夏期貨指出，需求端，復合肥處于高氮肥坐褥旺季，制品走貨有所轉好，開工率環比回升，對尿素需求存在撐合手。供應端，近期受安設考試影響，尿素供應有所減量,況兼阛阓音信刺激下流補貨跟進，上游尿素企業庫存壓力較為有限，口岸貨源數目窄幅變動。短期來看，供應減量及庫存去化對盤面造成一定提振，盤面呈現偏強轟動運行，但近期阛阓音信擾動較為往往，單邊提出嚴慎操作，后續關心國際尿素價錢變化及下流需求跟進情況。

甲醇：漲勢迅猛，后期走勢或較弱

百川盈孚指出，甲醇飛騰原因是上周末中東地區地緣沖突再次加重，激勵油價飛騰，進而帶動甲醇期貨盤面走高，再加上口岸庫存仍處低位，對現貨基差存一定撐合手，提振阛阓氛圍。同期，內地部分甲醇安設陸續考試，阛阓供應合手續縮減，且甲醇工場庫存防守低位，在低供低庫撐合手下廠家趁勢推漲報價，而下流在買漲不買跌的心態下，舉座接貨尚可，再加上五一節前存備貨需求，阛阓成交放量彰著。但周內甲醇漲勢過于迅猛，下流對高價貨叛逆厚誼漸生，存壓價樣式，周后期阛阓交投氛圍緩緩轉弱。

現在下流舉座行業利潤闡揚欠佳對高價甲醇叛逆厚誼漸生，可是甲醇內地工場庫存以及口岸庫存均處于低位，在甲醇主產區仍有安設考試的預期下，阛阓供應端利好撐合手仍存，廠家挺價心態較為堅挺，綜上百川盈孚預測下周國內甲醇阛阓價錢不絕攀升的可能性不大，場內供需博弈僵合手下價錢或堅挺盤整為主。

耿直期貨指出，甲醇期價尚未解脫區間轟動走勢，前期高點近鄰承壓，龍套奮勉驅動，低位多單可適量減合手。此外，甲醇下流的醋酸阛阓最近也闡揚較好，上周均價窄幅上探，放手4月11日，國內醋酸阛阓均價為3,080元/噸，較4月5日飛騰50元/噸，耿直期貨分析暗示，行業舉座開工率或再度下降。同期國外異動安設較多，撐合手出口阛阓。新增產能方面，國內2024年H1新增產能較為有限。多厚利好撐合手下，醋酸價錢有望不絕飛騰。

此外，4月19日磷化工板塊也出現異動，磷化工意見漲3.13%，主力資金流入5.2億元，川金諾、湖北宜化、魯北化工漲停。磷化工板塊本日拉升，主要受到底下幾個成分刺激：

第一，磷化工的原材料價錢防守高位，磷礦石價錢防守在每噸千元價錢線以上，據百川盈孚數據顯現，放手4月18日，國內30%品位磷礦石阛阓均價為1015元/噸，黃磷礦價錢仍在飛騰，主產區黃磷阛阓承兌均價23119元/噸，較上周飛騰1.90%；

第二，工信部等七部門發布《磷石膏空洞誆騙行徑決策》，對磷化工行業的發展起到了聯接和促進作用，故意于磷化工產業鏈的永恒可合手續發展；

第三，國際原油價錢上行股東磷化工老本飛騰；

第四，華為肯求黑磷電板專利的音信也激勵較多關心，湖北宜化、瑞豐高材等多家上市企業被投資者問及是否有相干業務及進展。黑磷是磷元素的一種畸形形態，黑磷具有超高的踏實性和安全性，用黑磷制作的電板能提供更高檔別的安全保險。

下落方面，近期紙漿跌幅居前，原油、低硫燃料油轟動，本日PVC跌幅較大。

圖：4月19日跌幅居前的動力化工商品期貨 著手：Wind數據

圖：近期漲幅居前的動力化工商品期貨

本周影響原油期貨價錢轟動下落的成分主要來自三方面。最初是好意思國原油庫存增多高于阛阓預期——好意思國政府數據顯現上周好意思國EIA原油庫存增多273萬桶至4.6億桶，遠高于阛阓預期的140萬桶；第二是好意思聯儲降息預期再次龍套，當地技術周二，好意思聯儲主席杰羅姆·鮑威爾暗示，好意思國經濟誠然在其他方面闡揚蒼勁，但通脹尚未回到央行的指標，這標明短期內降息的可能性進一步鐫汰。第三則是前幾日由于伊以沖突暫未擴大化，盤面合手續回吐溢價。

而本日有音信稱以色列蹙迫了伊朗一所在，且伊朗的部分地區啟動了防空行徑，打擊潛在的報復指標。或受此音信影響，早盤原油、燃料油價錢短線走高，WTI油和布倫特原油區分龍套85好意思元/桶、90好意思元/桶大關，國內期貨阛阓上，原油主連盤中一度漲近3%，燃油主連最飛騰超4.5%。

耿直中期期貨分析稱，本年以來眾人地緣時事合手續不穩，同期原油供需形狀偏緊不絕撐合手油價。在來回計謀方面，原油回吐溢價，短線走勢仍然瀕臨不篤信性，SC原油關心下方均線系統撐合手，在地緣時事病篤以及供需面撐合手下，舉座不具備聚會大跌的基礎。

低硫燃料油扈從原油轟動，國泰君安暗示，跟著地緣事件發展遠景不豁達，燃料油價錢總體扈從國際原油價錢坎坷盤整。燃料油阛阓里面來看，近期低硫由于阛阓總體供應充足，而末端花費相對安靜，供需面暫時難以出現現實性利好。而高硫方面，由于俄羅斯真金不怕火廠遇襲，行將到來的夏令發電需求可能將閱歷供應不足，因此高硫基本面總體時事較好。因此近期坎坷硫價差合手續收窄，前期坎坷硫價差一經跌破140好意思元/噸，后續提出關心高硫方面中國真金不怕火廠原料入口需求落地情況以及俄羅斯真金不怕火廠供應回應情況等成分對坎坷硫價差的影響。

紙漿期貨轟動相似，阛阓交投厚誼欠佳。國貿期貨分析稱，芬蘭因不行抗力不絕停機，外盤價錢高位飛騰撐合手現貨阛阓，國內現貨阛阓可外銷貨源緊俏，阛阓業者惜售心態彰著，交投積極性般。

同期，需求端原紙廠家需求延續清淡走勢，部分原紙廠家原紙價錢飛騰乏力，利潤偏低，部分中小紙企以致出現停工自負，舉座坎坷游紙企對高價紙漿的接管度較低，難以撐合手漿價。

PVC近日防守低位轟動行情，舉座上需求偏弱、庫存水平較高，對價錢造成壓制。新湖期貨暗示，PVC考試量和前期意料比擬有所進步，開工在4月中上旬出現較大幅度下降，對供應有一定影響；庫存聚會兩周小幅去庫，但仍合手平在最高水平近鄰，未造成有用去庫，給價錢帶來壓力。